【中玻網(wǎng)】12月3日，玻璃貨物終于在市場(chǎng)熱切期盼中姍姍到來(lái)。然而，令投入資金者失望的是上市首日并未迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅行情，反倒因下游需求轉淡，供應相對過(guò)剩而令期價(jià)陷入大幅低開(kāi)弱勢震蕩的尷尬局面。由于年底是玻璃行業(yè)傳統銷(xiāo)售低谷期，預計短時(shí)間內消費前景將難以好轉，而面對供應壓力有增無(wú)減的處境，上市首月玻璃期價(jià)料將呈現易跌難漲格局。
　　
　　長(cháng)期成本抬升，但短期支撐作用有限。近年來(lái)，不僅作為玻璃生產(chǎn)的主要原料——石英砂、純堿和石灰石價(jià)格不斷上漲，而且為其提供重要燃料的重油價(jià)格也日益走高。據統計，2011年純堿價(jià)格較2010年平均上漲了25%以上，而重油價(jià)格更是同比勁升了40%。由于原料和燃料費用占到玻璃生產(chǎn)總成本的80%，且在浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)中對燃料需求占比更是從上世紀的15%攀升至當前的40%-50%，不堪重負的成本壓力令多數玻璃企業(yè)面臨虧損境地。從長(cháng)遠來(lái)講，隨著(zhù)人工成本以及原料和燃料費用不斷上漲，未來(lái)玻璃低價(jià)將日漸抬升。不過(guò)，就短期而言，由于玻璃-重油-純堿價(jià)差基本穩定在30元/重量箱左右，成本因素對玻璃期價(jià)帶來(lái)的支撐作用料將有限。
　　
　　下游需求步入淡季。眾所周知，平板玻璃主要用于房地產(chǎn)建筑、汽車(chē)裝飾以及太陽(yáng)能面板生產(chǎn)方面，而目前國內隨著(zhù)冬季到來(lái)，北方多數建筑工地早已停工，汽車(chē)銷(xiāo)售也轉入淡季，日短夜長(cháng)更是令太陽(yáng)能面板銷(xiāo)售陷入低迷。在消費預期不斷走弱的情況下，截至上月底，國內玻璃企業(yè)產(chǎn)成品庫存環(huán)比增加40萬(wàn)重箱，至2680萬(wàn)重箱。而為了緩解不斷走高的庫存壓力，保證良好的產(chǎn)銷(xiāo)率以及儲備充足的過(guò)冬資金，眾多廠(chǎng)商紛紛降價(jià)銷(xiāo)售，造成玻璃市場(chǎng)價(jià)格持續下滑。截至11月30日，中國玻璃[1.074.90%]售價(jià)趨勢延續跌勢回落至1040.82點(diǎn)，環(huán)比上月下滑67.89點(diǎn)，而玻璃信心指數更是驟降70.13點(diǎn)，下挫至1182.01點(diǎn)。未來(lái)不佳的需求預期以及脆弱的市場(chǎng)信心料將給予玻璃期市造成不小的負面沖擊。
　　
　　供應壓力有增無(wú)減。盡管玻璃行業(yè)已轉入銷(xiāo)售淡季，但企業(yè)開(kāi)工率卻未見(jiàn)回落跡象，玻璃生產(chǎn)線(xiàn)依然在點(diǎn)火投產(chǎn)。受制于行業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)，一般玻璃停工帶來(lái)的損失會(huì )遠高于開(kāi)工生產(chǎn)降價(jià)銷(xiāo)售造成的虧損，因此一旦生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)將進(jìn)入持續供應周期，且短期內無(wú)法終止。截至11月中旬，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)仍有285條在運作，全行業(yè)冷修、停產(chǎn)以及放水僅為69條，總停產(chǎn)率為24.2%，停產(chǎn)總熔量占比達18.9%，環(huán)比分別下滑0.7%、0.5%，較年中高點(diǎn)來(lái)看，整個(gè)停產(chǎn)率轉入下降周期。依據當下國內玻璃行業(yè)產(chǎn)能形勢分析，未來(lái)仍有大約30條生產(chǎn)線(xiàn)準備投產(chǎn)，后期玻璃市場(chǎng)的供應壓力將有增無(wú)減。
　　
　　從長(cháng)期看，玻璃售價(jià)趨勢以5-6年為一個(gè)周期，一般是“兩年漲-兩年平-兩年跌”。在經(jīng)歷過(guò)2007-2008年玻璃行情低迷、2009-2010年玻璃價(jià)格暴漲以及2011-2012玻璃走勢轉入平穩之后，未來(lái)玻璃期價(jià)料將步入持續低迷期。就當下現狀來(lái)看，國內玻璃行業(yè)處于供應過(guò)剩和需求不足階段，供需格局轉弱將促使玻璃期價(jià)陷入易跌難漲的局面。（作者系寶城貨物分析師陳棟）