【中玻網(wǎng)】11月以來(lái)，玻璃貨物整體呈現顯著(zhù)的單邊上漲行情，昨日主力1801合約一舉打破1500元/噸，創(chuàng )下2013年3月以來(lái)較高，盤(pán)終收報1512元/噸，漲3.63%，該合約月度累計上漲14.81%。分析人士表示，沙河地區9條生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)在上周全部完成落實(shí)，激發(fā)出現貨市場(chǎng)大幅提價(jià)、貿易商囤貨炒作的熱情。目前來(lái)看，供給收縮情況短期內很難逆轉，預計在行業(yè)庫存未出現回升前，期價(jià)漲勢仍將延續。

　　期價(jià)節節攀升

　　“11月以來(lái)，玻璃期現貨價(jià)格呈現淡季不淡局面，貨物價(jià)格受此提振打破前期高點(diǎn)，創(chuàng )近四年半新高。從目前節點(diǎn)看，在需求步入淡季的情況下，玻璃售價(jià)趨勢強勁主要是受供給收縮影響，具體而言是沙河供給收縮帶來(lái)的正預期差�！狈秸胸浳镂镅芯繂T湯冰華表示。

　　湯冰華進(jìn)一步解釋稱(chēng)，采暖季前，沙河相關(guān)部門(mén)規定當地玻璃生產(chǎn)企業(yè)采暖季整體限產(chǎn)15%，企業(yè)通過(guò)減少投料方式實(shí)現。不過(guò)，在當前玻璃生產(chǎn)利潤較高的情況下，市場(chǎng)并不看好這種減產(chǎn)方式，即市場(chǎng)對供給減少預期偏悲觀(guān)。不過(guò)，上周以來(lái)，沙河部分環(huán)保不達標生產(chǎn)線(xiàn)突然停產(chǎn)，而后陸續有9條線(xiàn)相繼停產(chǎn)，約影響當地在產(chǎn)產(chǎn)能20%，對供給產(chǎn)生切實(shí)影響，從而引發(fā)悲觀(guān)預期修正行情，同時(shí)沙河的停產(chǎn)后期是否會(huì )蔓延至全國，同樣引發(fā)市場(chǎng)考量，對后期供給繼續收縮的樂(lè )觀(guān)預期也導致了期價(jià)漲幅高于現貨。

　　南華貨物研究所研究員袁銘表示，沙河地區9條生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)在上周全部完成落實(shí)，激發(fā)出現貨市場(chǎng)大幅提價(jià)、貿易商囤貨炒作的熱情。此外，還有3條沙河地區生產(chǎn)線(xiàn)排放不達標，被相關(guān)部門(mén)要求立即“煤改氣”，隨著(zhù)環(huán)保標準越來(lái)越高，未來(lái)仍會(huì )有這類(lèi)整改事件出現，或填平沙河地區這個(gè)價(jià)格洼地。

　　從基差變化方面來(lái)看，袁銘表示，上周玻璃基差大幅縮小至平水附近，不過(guò)沙河地區本周仍有計劃調漲，參照沙河安全的調漲計劃，以上周五夜盤(pán)貨物價(jià)格計算，目前貨物仍然貼水近28元。隨著(zhù)1801合約逐漸臨近交割月，未來(lái)基差將逐漸平穩，貨物方向也將與現貨趨同。

　　供給側仍存支撐

　　從基本面上看，湯冰華表示，目前，玻璃現貨市場(chǎng)供需失衡情況出現明顯好轉，沙河部分缺少品種價(jià)格漲幅非常大，前期處于觀(guān)望態(tài)度的貿易商在限產(chǎn)實(shí)際實(shí)施后也加大了現貨采購力度，部分企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率甚至達到200%以上，其他地區因沙河玻璃流入量減少也使當地供給情況明顯好轉，西本、華中等地價(jià)格相繼抬升，廠(chǎng)家出庫更為順暢，玻璃行業(yè)庫存在時(shí)隔6周后再度下行，庫存壓力的緩解也使因純堿等原料上漲對利潤產(chǎn)生擠壓的玻璃企業(yè)挺價(jià)意愿進(jìn)一步增強。

　　對于后期，湯冰華認為，進(jìn)入淡季需求轉弱已是必然，尤其是北方地區因天氣轉冷及采暖季工地限制施工，因此需求已明顯轉弱，南方地區需求雖為明顯下滑但也開(kāi)始走弱。不過(guò)，當前市場(chǎng)主要受到供給支配，并且短期內此種顯現很難逆轉，市場(chǎng)對于后期仍有其他環(huán)保不達標生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)抱有預期，1801合約在打破1500元/噸后上行空間打開(kāi)，在行業(yè)庫存未出現回升前漲勢仍將延續。

　　袁銘表示，隨著(zhù)1801合約臨近交割月，之后的走勢將于現貨趨同，而對于目前的現貨市場(chǎng)，漲勢不會(huì )輕易終止。操作方面，建議1801合約多單繼續帶有，不輕易言頂。同時(shí)也可以關(guān)注1805合約。1805合約面臨的不確定性主要來(lái)自于明年的需求情況，供給方面同樣受益河北的停產(chǎn)。